越南国家银行10日决定,从11日起将越南基准利率由原来的12%上调至14%,以应对通货膨胀并稳定经济。
越南国家银行还把再贷款利率从原来的13%调至15%,贴现利率从原来的11%调到13%。同时允许各商业银行的最高贷款利率由原来的18%调高到21%。
越南国家银行还决定,把越南盾的参考汇率调低2%,即从11日起把官方外汇市场美元对越南盾的比价从10日的1比16139调为1比16461。
越南央行称,周三美元/越南盾汇率将设在16461越南盾,高于周二的16139越南盾。官方汇率每天调整的幅度通常仅在1个百分点之内,越南央行在一份声明中称,周三临时下调越南盾汇率是为了更好地反映外汇市场上的供需关系,并防止美元囤积现象。
越南国家银行称,上述一系列调整措施旨在继续落实货币紧缩政策,以控制通胀和稳定宏观经济。
5月中旬,越南国家银行曾把基准利率由原来的8.75%调为12%。
自去年底以来,越南通胀持续攀升,股市、汇市急剧下挫,贸易逆差不断扩大,从而引起外界对越南金融状况的一些忧虑。
华尔街投资银行高盛周二发布报告表示,鉴于越南目前对于汇率的控制,越南盾面临严重货币冲击的可能性依然有限。而如果越南通胀情势继续恶化,大量本地资金可能会逃向黄金(195,-0.73,-0.37%,吧)和美元市场,导致越南国内货币体系面临压力,外国投资者对于其他新兴市场的信心也可能进一步下降。
高盛在报告中还称,鉴于中国拥有雄厚的财力和强大的国际收支地位,越南经济动荡对中国经济的传染效应较为有限。而越南的经历再次凸显币值被低估时间过长给宏观经济带来的巨大风险。
报告指出,越南宏观经济当前的困境给中国提供的宝贵经验是:人为压低汇率时间过长会给宏观经济带来巨大风险;允许国内通胀急剧攀升以纠正实际汇率被低估的局面可能严重破坏宏观经济的稳定发展;在货币面临结构性升值压力之际允许名义汇率升值是更为理想的政策选择。报告还称,如果升值压力继续存在,中国央行需密切关注和控制国内信贷增长以阻止流动性过剩愈演愈烈。
分析
越南陷入金融困境原因何在
从目前来看,越南之所以会面临当前的经济困境,确实存在深刻的原因。从总的来看,越南当前的危机发生机制可以描述如下。
全球工业化加速,导致了全球对资源、能源的需求增大,并导致了全球资源和能源价格的暴涨,同时也导致了生物能源的兴起,又引发了粮食价格的暴涨。另外,次贷危机加速了美元贬值。
从现实来看,多年来经济快速发展,越南已开始进入人均1000美元的国家行列,赶超战略的发展促使其开始了快速工业化过程。工业化加速和外资的大规模流入,在促进越南经济高增长的同时,也给越南带来了高通胀。
从越南经济面临的外部环境来看,加息和信贷控制使得本已下跌的越南股市更是雪上加霜。
由于越南实行的是有管理的浮动汇率制,越南央行有义务维持外汇市场的稳定,但维持越南汇率需要有足够的外汇储备。根据世界银行的早先预测,今年越南的外债规模将达到240亿美元(占GDP的30.2%),且大部分将在今年到期。截至2007年3月份,越南的外汇储备总额为185.33亿美元,即便以30%的高增长率来估测,越南的外汇储备不高于250亿美元。另外,越南已连续多年贸易逆差,进口增速从2007年开始大幅度高于了出口增速,这意味着越南通过自身积累来抵御货币危机的能力很有限。
如果国际游资在资本市场和外汇市场上开始同时冲击越南盾,在没有外部支持的条件下,越南发生类似1997年东南亚金融危机一样的货币危机可能性相当大。